三月份以來(lái),秦皇島煤炭庫(kù)存驟降,目前在三年來(lái)的低位徘徊。受此影響,秦皇島煤炭?jī)r(jià)格四月份小幅上調(diào)。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,秦皇島庫(kù)存下降為多種因素所致,并不意味著煤炭需求回暖,兩個(gè)月來(lái)庫(kù)存大跌,港口煤價(jià)僅小幅上漲,以及近期坑口煤價(jià)下跌都可以印證這一觀點(diǎn)。

　　秦皇島煤炭量減價(jià)增

　　受到秦皇島煤炭庫(kù)存急劇下降的影響,4月份以來(lái),秦皇島煤價(jià)小幅上升,各品種煤炭?jī)r(jià)格每噸均上漲20元左右。

　　目前秦皇島煤炭庫(kù)存穩(wěn)定在350-370萬(wàn)噸左右的三年來(lái)低位,較3月初的757萬(wàn)噸下降了一半。而去年底以來(lái)一度冷清的秦皇島港,近期運(yùn)輸再呈緊張的態(tài)勢(shì),在港船舶日均超過(guò)100艘,此前的煤炭壓港現(xiàn)象已不存在,而“船等煤”再現(xiàn)。

　　秦皇島港作為我國(guó)最大的煤炭中轉(zhuǎn)港口、“北煤南運(yùn)”大通道的“主樞紐港”,占全國(guó)沿海港口下水煤炭的50%左右,其煤炭庫(kù)存數(shù)、煤炭?jī)r(jià)格以及裝船情況,一直被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)晴雨表的重要指針。

　　受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響,國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求下降,2008年9月以來(lái),秦皇島港到港船舶與煤炭運(yùn)量雙雙下降,在港煤炭庫(kù)存量一度攀升,直至2009年2月下旬形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),直到進(jìn)入今年3月后港口煤炭運(yùn)輸才逐漸升溫。

　　而對(duì)于此次秦皇島庫(kù)存的急劇下跌,分析人士認(rèn)為不足以反映煤炭市場(chǎng)需求回暖。據(jù)一位市場(chǎng)人士介紹,一方面,今年3月份的山西礦難一定程度上影響了山西煤炭調(diào)出,而正在進(jìn)行的大秦鐵路(601006,股吧)檢修工作將會(huì)持續(xù)到5月中旬。而按照2007年的情況,檢修會(huì)影響200萬(wàn)-320萬(wàn)噸的煤炭調(diào)出量。

　　需求未有實(shí)質(zhì)回升

　　從需求來(lái)看,3月份發(fā)電量的增長(zhǎng)一定程度上增加了對(duì)電煤的需求,但這并不足以表明煤炭市場(chǎng)需求出現(xiàn)實(shí)質(zhì)回升。

　　根據(jù)國(guó)家發(fā)改委的分析,今年一季度我國(guó)煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸和需求處于低位運(yùn)行。一季度煤炭產(chǎn)量、運(yùn)量比去年同期和第四季度持續(xù)下降;受冬季取暖等季節(jié)因素影響,煤炭消費(fèi)量雖然比去年四季度有所增長(zhǎng),但比去年同期仍呈下降趨勢(shì)。

　　長(zhǎng)江證券海港與服務(wù)行業(yè)分析師吳云英在對(duì)秦皇島調(diào)研后表示,以往需求旺盛的時(shí)候,如此低水平的庫(kù)存會(huì)導(dǎo)致煤炭?jī)r(jià)格馬上飛漲。但今年3月份以來(lái)400萬(wàn)噸以下的庫(kù)存水平,并沒(méi)有使得煤價(jià)明顯上漲,顯示下游有效需求依然不旺。她認(rèn)為,目前的狀態(tài)基本上是在最低剛性需求下的供需平衡狀態(tài),煤炭需求及運(yùn)輸也基本上處于一個(gè)低谷的狀態(tài)。

　　吳云英判斷,隨著6-9月用電高峰的來(lái)臨,目前這種最低剛性需求下的供需平衡狀態(tài)會(huì)被打破。需求會(huì)有所上升,市場(chǎng)會(huì)達(dá)到一種新的供需平衡狀態(tài)。

　　長(zhǎng)城證券分析師賴禮輝表示,目前的低庫(kù)存支撐了煤價(jià)穩(wěn)中有升?！八脑路菀詠?lái)煤炭需求已經(jīng)明顯比三月份回落,但由于秦皇島的庫(kù)存始終在低位支撐了港口價(jià)格,使得秦皇島港煤價(jià)不但沒(méi)有下降,反而有所上升?！钡聦?shí)上,近期煤炭總體寬松的格局已經(jīng)使得坑口煤炭?jī)r(jià)格有所下降。

　　國(guó)家發(fā)改委的分析認(rèn)為,我國(guó)煤炭總量過(guò)剩壓力繼續(xù)加大。我國(guó)已經(jīng)連續(xù)6年煤炭新增產(chǎn)能在2億噸以上。今年以來(lái),受?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格和我國(guó)煤炭進(jìn)出口政策影響,煤炭進(jìn)口激增、出口銳減,使利用國(guó)際市場(chǎng)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)供求關(guān)系的空間日趨縮小,這進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)煤炭總量過(guò)剩、供大于求的壓力。

【作者：李陽(yáng)丹來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)】