本月，隨著零擔(dān)直銷巨頭德邦加入京東，在新敵人的加入下，行業(yè)似乎按下了加速鍵。 快遞零擔(dān)市場(chǎng)紛紛擾亂、跨境、上市、并購(gòu)、消失

最近，安能物流公布了上市后的第一張成績(jī)單。此前，德邦和百世還發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)或年度財(cái)務(wù)報(bào)告，一個(gè)是香港快遞第一股，另一個(gè)是中國(guó)零擔(dān)物流第一股，另一個(gè)是在美國(guó)股市上市。這三家公司的表現(xiàn)對(duì)行業(yè)具有代表性意義。通過(guò)比較三家公司的業(yè)績(jī)，我們?cè)噲D在行業(yè)加速鍵下找到行業(yè)發(fā)展的道路。

從貨量來(lái)看，2021年安能總貨運(yùn)量達(dá)到1260萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.4%；百世貨運(yùn)量921.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.8%；根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，德邦近年來(lái)的快遞年貨運(yùn)量大多保持在460萬(wàn)噸左右。

在收入方面，2021年安能收入達(dá)到96.45億元，同比增長(zhǎng)36%。零擔(dān)服務(wù)單噸收入從2020年的694元/噸增長(zhǎng)到2021年的765元/噸；百世快遞收入54.35億元，同比增長(zhǎng)5%，單噸收入從615元下降到588元。

從數(shù)據(jù)上看，安能的商品數(shù)量和收入增長(zhǎng)很大，從去年的1020萬(wàn)噸增加到今年的1260萬(wàn)噸。收入即將進(jìn)入百億俱樂(lè)部行列。36%的增長(zhǎng)率是近四年來(lái)最快的，并穩(wěn)居快遞之王的寶座，與其他同行拉開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)差距。為什么？這可能與其快速的網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張密不可分。2021年，安能擁有約29100家貨運(yùn)合作伙伴和代理商，與2020年相比增加了近3000家?？梢哉f(shuō)，低成本的特許經(jīng)營(yíng)快遞網(wǎng)絡(luò)是安能快速實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)全面覆蓋和下沉，支撐商品數(shù)量和收入規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士表示，特許經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)是最適合零負(fù)荷快遞網(wǎng)絡(luò)模式的布局，從零負(fù)荷快遞供應(yīng)，主要來(lái)自工廠零部件和零售批發(fā)商，這些客戶對(duì)成本非常敏感，目前制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)快遞市場(chǎng)需求沒(méi)有充分釋放，因此不足以支持高成本的自營(yíng)零負(fù)荷網(wǎng)絡(luò)。

從利潤(rùn)來(lái)看，百世快遞凈虧損4.57億，毛虧損1.22億，同比虧損4.4%。百世集團(tuán)表示，主要受疫情、油價(jià)上漲等具有挑戰(zhàn)性宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

德邦此前宣布，與去年同期相比，2021年非凈利潤(rùn)扣除預(yù)計(jì)將減少37、123.85萬(wàn)元至48、411.43萬(wàn)元，同比減少176.04%至229.56%。德邦去年扣除的非凈利潤(rùn)為2.11億元，這意味著德邦預(yù)計(jì)2021年虧損1.6億至2.73億元，這將是德邦自上市以來(lái)首次扣除非凈利潤(rùn)。

根據(jù)安能的財(cái)務(wù)報(bào)告，調(diào)整后的年凈利潤(rùn)為4.08億元，毛利率為11.1%，毛利率為10.66億元，但年虧損為20.07億元。安能在財(cái)務(wù)報(bào)告中表示，這主要是由于公司上市后可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股帶來(lái)的公允價(jià)值變化，包括在當(dāng)期損益中。這意味著安能當(dāng)期的整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本質(zhì)上沒(méi)有虧損，利潤(rùn)水平仍處于健康狀態(tài)，但財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理方式不同。顯示的數(shù)據(jù)在上市后自動(dòng)轉(zhuǎn)換為普通股。預(yù)計(jì)不會(huì)有相關(guān)損失，并將進(jìn)入盈利階段。

總體而言，這三家公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)不佳。主要看來(lái)，隨著疫情的反復(fù)發(fā)生，燃料價(jià)格的大幅上漲和基礎(chǔ)設(shè)施投資的大幅上漲。例如，安能物流在干線領(lǐng)域也進(jìn)行了大規(guī)模投資，這在一定程度上影響了收入。

安能、德邦、百世快遞，從以上三家公司的業(yè)績(jī)比較來(lái)，

首先，從最近的零負(fù)荷事件來(lái)看，最大的波動(dòng)是京東收購(gòu)德邦66.49%股份的消息證實(shí)。對(duì)于德邦近年來(lái)業(yè)績(jī)下滑和被京東納入的原因，業(yè)內(nèi)人士有不同的看法。有人認(rèn)為是內(nèi)部管理問(wèn)題，有人認(rèn)為是核心人才流失造成的，也有人坦言是德邦快遞，快遞雙線戰(zhàn)略引發(fā)了企業(yè)系統(tǒng)性危機(jī)。

首先，從2014年到2017年底，零擔(dān)快遞業(yè)務(wù)一直是德邦業(yè)務(wù)的主體，但收入比例逐年下降，從94%下降到64%，2021年上半年僅占35%。零擔(dān)快遞業(yè)務(wù)量從2015年以來(lái)的近4000萬(wàn)票下降到2018年中的1800萬(wàn)票。其次，當(dāng)零擔(dān)業(yè)務(wù)未能完全實(shí)現(xiàn)絕對(duì)領(lǐng)先地位時(shí)，德邦對(duì)快遞業(yè)務(wù)的押注越來(lái)越多，但整體業(yè)務(wù)量仍低于同行，市場(chǎng)份額不足1%，規(guī)模效應(yīng)不顯著，毛利率水平相對(duì)較低。由此可見(jiàn)，德邦面臨著零擔(dān)和快遞的雙重挑戰(zhàn)。

另一個(gè)主角是百世。自2020年底剝離虧損店加業(yè)務(wù)，增加快遞投資以來(lái)，業(yè)內(nèi)人士意識(shí)到，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，板塊跳躍過(guò)大，不僅會(huì)拖累公司整體收入，還會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)焦點(diǎn)。一年后，沒(méi)有好消息：2021年10月，白石將其中國(guó)快遞業(yè)務(wù)以68億元的價(jià)格出售給極兔快遞。

今年3月，百世2021年財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布。與去年同期凈虧損20.51億元相比，2021年凈利潤(rùn)達(dá)到2.1億元，在收入和利潤(rùn)方面發(fā)出了相對(duì)較好的信號(hào)。

同時(shí)，從安能業(yè)務(wù)的角度來(lái)看，2019年初，安能切斷了一直虧損的快遞業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而專注于核心零擔(dān)業(yè)務(wù)，隨后利潤(rùn)開(kāi)始增加。一組明顯數(shù)據(jù)顯示，2018年總毛利潤(rùn)虧損5.85億元，但第二年總毛利潤(rùn)達(dá)到6.8億元。

這三家企業(yè)的發(fā)展路徑還是行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的案例，都始終提醒行業(yè)關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)是當(dāng)前的王道。在去年的疫情危機(jī)下，該行業(yè)經(jīng)歷了一系列高成本、高油價(jià)、開(kāi)關(guān)和電力限制的影響。今年的市場(chǎng)波動(dòng)將帶來(lái)更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，加快行業(yè)清算，頭部整合趨勢(shì)越來(lái)越明顯。是否有足夠的現(xiàn)金流、豐厚的利潤(rùn)和強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)能力已成為基礎(chǔ)的關(guān)鍵。這也證實(shí)了以往的分析，忽視了模型差異和現(xiàn)有資源適應(yīng)性的戰(zhàn)略擴(kuò)張，忽視了廣泛規(guī)模的英雄環(huán)境，無(wú)法關(guān)注核心業(yè)務(wù)，不經(jīng)濟(jì)、不可持續(xù)、風(fēng)險(xiǎn)巨大。

美國(guó)零擔(dān)巨頭ODFL98%以上的收入來(lái)自零擔(dān)貨物，業(yè)務(wù)非常集中。然而，ODFL的市值在過(guò)去十年中增長(zhǎng)了22倍，過(guò)去五年的平均凈利率為14.1%，去年高達(dá)20%。此前，通過(guò)分析ODFL和安能的行業(yè)地位、發(fā)展背景和運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略，我們還發(fā)現(xiàn)兩者非常相似?？梢哉f(shuō)，安能的崛起是中國(guó)版ODFL的崛起。

美國(guó)零負(fù)荷企業(yè)也經(jīng)歷了長(zhǎng)期的低毛利潤(rùn)期，后期隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，運(yùn)輸類別逐漸偏向高附加值和輕型，運(yùn)輸及時(shí)性、成本和增值服務(wù)市場(chǎng)需求，行業(yè)集中，領(lǐng)先企業(yè)在美國(guó)形成零負(fù)荷運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，零負(fù)荷市場(chǎng)形成穩(wěn)定的壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局，領(lǐng)先企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值和利潤(rùn)表現(xiàn)顯著提高。

中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)是美國(guó)市場(chǎng)的5倍左右，過(guò)去五年中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)的增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于美國(guó)，中國(guó)市場(chǎng)遍布中小型專線和區(qū)域零擔(dān)域零擔(dān)市場(chǎng)，市場(chǎng)集中度較低。隨著制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)生的商品需求集中、C2M模式帶來(lái)的汽車訂單碎片化、全渠道分銷環(huán)境變化等趨勢(shì)，中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)整合空間巨大。

縱觀零擔(dān)行業(yè)，無(wú)論是降低整體成本，提高服務(wù)時(shí)效，還是優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)，一兩年內(nèi)都沒(méi)有什么能快速完成，都需要慢工細(xì)作。一兩年內(nèi)沒(méi)有辦法快速增加20%或30%。只有穩(wěn)定的運(yùn)行才能不斷改進(jìn)。因此，在行業(yè)低谷時(shí)期，企業(yè)不應(yīng)以短期利潤(rùn)為導(dǎo)向，而應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期思維，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，深化經(jīng)營(yíng)能力，建設(shè)具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河。

意識(shí)到了這一點(diǎn)，以安能、百世快遞等企業(yè)都在提高與質(zhì)量相關(guān)的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，堅(jiān)持穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略。被稱為快遞基礎(chǔ)設(shè)施狂人的安能，2021年在自營(yíng)車隊(duì)投資11.2億元。自營(yíng)車隊(duì)由約400輛大容量干線卡車和4600多輛拖車組成，增加了約400條干線運(yùn)輸線路。同時(shí)，為了擴(kuò)大短途運(yùn)輸能力，降低單位運(yùn)輸線路成本，安能將短途運(yùn)輸線路從9.6米卡車更換為13.75米卡車。

截至2021年底，安能在中國(guó)各地?fù)碛?62個(gè)自營(yíng)配送中心，其中去年新增15個(gè)配送中心，每個(gè)中轉(zhuǎn)樞紐平均直接連接約17個(gè)省份，約3100條干線運(yùn)輸線路，其中約96%為雙邊線路。

今年年初，安能提出打造數(shù)字+能力綜合質(zhì)量第一年，數(shù)字作為連接平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)供應(yīng)的關(guān)鍵，也是其運(yùn)營(yíng)的核心，行業(yè)可能熟悉安能運(yùn)營(yíng)控制塔羅盤(pán)系統(tǒng)，系統(tǒng)，每天可處理數(shù)億數(shù)據(jù)、數(shù)量、收入、成本、毛利潤(rùn)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)回顧、聯(lián)動(dòng)，充分反映公司質(zhì)量管理狀態(tài)，輔助效率決策。更重要的是，安能的數(shù)字能力是基于其12年的運(yùn)營(yíng)基因，與運(yùn)營(yíng)的深度結(jié)合也成為其數(shù)字護(hù)城河。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，堅(jiān)持穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略將在提高經(jīng)營(yíng)效率方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，也是企業(yè)打長(zhǎng)期仗的必由之路。