5日，順豐快遞控股宣布，豐巢開曼的子公司豐巢網(wǎng)絡與中國郵政智遞及其股東簽署了一攬子交易協(xié)議。交易結(jié)束后，中國郵政智遞原股東中國郵政資本、三泰控股、浙江一寶、明德控股將減少資本，退出中國郵政智遞，中國郵政智遞成為豐巢網(wǎng)絡的全資子公司。中國郵政智遞原股東有權認購豐巢開曼新發(fā)行的股份，成為豐巢開曼的股東。順豐快遞控股對豐巢開曼的持股比例將為13.67%稀釋至9.75%。

根據(jù)公告，為了擴大和加強智能快遞柜的主要業(yè)務，整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，快速抓住快遞物流最后一公里的優(yōu)勢，為快遞員和消費者提供更好的服務，豐巢開曼計劃在智能快遞柜市場進行重要布局。

需要指出的是，本次一攬子交易的定價是基于豐巢科技2018年 6月股權轉(zhuǎn)讓的 90 億估值，經(jīng)豐巢開曼與中郵智遞原股東友好協(xié)商確定的。在此過程中，綜合考慮了智能快遞柜的市場發(fā)展?jié)摿?、運營效率、雙方快遞網(wǎng)格數(shù)量等因素。交易完成后，中郵智遞將成為豐巢開曼的子公司，中郵智遞原股東將持有豐巢開曼 28.68%股權。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月31日，豐巢目前投資約1.78萬個快遞柜，柜機占44%左右；中國郵政快遞容易占25%左右。強強合作后，其市場份額將達到69%左右，競爭優(yōu)勢明顯。

（資料來源：公司公告、艾瑞咨詢、國家郵政局、草根研究、安信證券研究中心）

此前，豐巢宣布于2020年4月30日開始推出會員服務，用戶分為普通用戶（所有使用豐巢智能柜的用戶）和會員用戶，服務費標準將在用戶同意后完全實施。我們分析，這背后的邏輯是：會員系統(tǒng)是關系模式，用戶享受快遞柜帶來的基本存儲服務，也加強人與柜的協(xié)調(diào)，本質(zhì)上從功能服務到操作用戶，意義在于用戶粘度，提高使用頻率。

對于整個快遞行業(yè)來說，快遞柜的持續(xù)布局投資不僅解決了最終配送效率低、成本高的問題，而且形成了完善良性的商業(yè)模式增長空間。

業(yè)內(nèi)專家認為，豐巢與中國郵政快遞的合并有利于緩解市場競爭壓力，降低企業(yè)運營成本，在探索利潤模式方面有更大的發(fā)言權。豐巢與快遞的強大結(jié)合可以為傳統(tǒng)的送貨上門快遞終端交付模式提供重要補充，也將帶來終端服務的變化，從普遍服務到個性化、場景服務，為消費者、快遞員和快遞公司提供更高效、標準化、多樣化的終端快遞服務。

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