大秦線檢修結(jié)束,秦皇島庫存近期急劇回升,這并不妨礙秦皇島煤價繼續(xù)上漲。電力需求增長以及冬儲煤需求出現(xiàn),都將成為煤價的支撐。

為期20天的大秦線檢修工作結(jié)束,加上上周封航等因素,秦皇島港煤炭庫存從10月19日起一路攀升,最高達485.7萬噸。到10月25日,秦皇島庫存恢復至474.63萬噸,仍低于500萬噸的警戒線。

盡管庫存持續(xù)上升,但數(shù)據(jù)顯示,秦皇島動力煤價格暫時并未收住上漲的勢頭。截至10月26日,秦皇島港發(fā)熱量為5800大卡/千克的大同優(yōu)混平倉價達到655-680元/噸,比一周前上漲了20-30元/噸。

電力需求回升是帶動煤炭需求增長,支撐其價格的根本因素。數(shù)據(jù)顯示,由于受季節(jié)性因素影響,空調(diào)負荷集中退出,9月份單月用電量環(huán)比出現(xiàn)回落,但因去年同期基數(shù)大幅下降,9月份單月同比增速卻創(chuàng)出年內(nèi)新高,達到10.24%。對用電量的分析顯示,第二產(chǎn)業(yè)對用電增速的貢獻度為62%,是帶動電力需求持續(xù)上升的主要動力。

長江證券的分析指出,如果剔除季節(jié)性自然回落因素和同期基數(shù)下滑的影響,可以看出實體經(jīng)濟增長趨勢仍在延續(xù),考慮到10月份同期基數(shù)的繼續(xù)下滑,預計10月份用電量增速將達到15%。

電網(wǎng)煤耗統(tǒng)計也支持了這一觀點。據(jù)統(tǒng)計,10月份以來,國內(nèi)發(fā)電廠煤炭消耗出現(xiàn)逐漸上升趨勢,由171.86萬噸/日上升到189.15萬噸/日。其中,10月18日到21日,直供電網(wǎng)煤耗日均水平達到200.40萬噸/噸,創(chuàng)9月以來新高。

與此同時,國際煤價在原油價格上漲的帶動下也有打破震蕩格局開始向上的趨勢。根據(jù)GlobalCoal公布的最新數(shù)據(jù),10月23日全球最大的煤炭出口港澳大利亞紐卡斯爾港動力煤離岸價格為72.53美元/噸,而本月初為69.85美元/噸。

從國內(nèi)煤炭供需兩個方面分析,盡管山西資源整合進入復產(chǎn)階段,但短期內(nèi)可供資源量將不會有明顯增加。而隨著氣溫繼續(xù)下降,各地冬季用煤需求還將增長。此外,工業(yè)經(jīng)濟回暖也將繼續(xù)增加動力煤需求,動力煤價格將繼續(xù)小幅上漲。

但有市場分析人士認為,此輪中轉(zhuǎn)地煤價上漲是受大秦線檢修引起的結(jié)構(gòu)性供需失衡造成的,隨著大秦線檢修工作的順利完成,秦皇島庫存將陸續(xù)上升,中轉(zhuǎn)地煤價上漲空間有限。

【作者：李陽丹來源：中國證券報】