投資要點：

全國主要港口貨物吞吐量回暖后企穩(wěn)，同比增幅提升：1-9月我國主要港口貨物吞吐量累計同比增長6.1%，其中9月份貨物吞吐量同比增長24%，增幅繼續(xù)提升，原因為上年基數(shù)走低。從絕對量看，9月份貨物吞吐量與7、8月份基本持平，處于回暖后企穩(wěn)階段。

外貿(mào)出口有所恢復，內(nèi)河港口增長強于沿海：1-9月我國主要港口外貿(mào)貨物吞吐量累計增長4.2%，月度同比增長14%，增幅繼續(xù)提升。分區(qū)域看，沿海主要港口外貿(mào)貨物吞吐量1-9月累計增長3.6%，內(nèi)河港口外貿(mào)貨量1-9月累計增長12.7%，內(nèi)河港口增長明顯強勁。

集裝箱吞吐量月度增長由負轉(zhuǎn)正：9月份，我國主要港口集裝箱吞吐量環(huán)比微升1.6%，月度同比增幅年內(nèi)首次由負轉(zhuǎn)正，增長3%，1-9月累計下降7.8%，降幅繼續(xù)收窄。

北強南弱格局依舊，差距逐漸縮?。簴|南沿海的廣州港、寧波-舟山港口先后實現(xiàn)吞吐量增幅的由負轉(zhuǎn)正，上海港、深圳港貨量降幅也漸收窄。東南港口正逐漸由負增長轉(zhuǎn)向正增長。散雜貨業(yè)務比重較大的北方部分港口增幅依然較大，形勢依然好于東南沿海港口，但部分前期增長較快的北方港口，因去年貨量下降幅度相對較小，基數(shù)平穩(wěn)，近期增長出現(xiàn)乏力。

第四季度同比增幅仍將繼續(xù)提升：總體上港口行業(yè)負面因素正在消退。預計第四季度，全國主要港口特別是東南沿海港口同比增幅將繼續(xù)改善。但港口生產(chǎn)增速提升一定程度上依賴去年基數(shù)漸低的因素，從港口生產(chǎn)環(huán)比增長看，目前恢復速度仍然較慢。 （來源：東北證券研究所）