摘要：在當(dāng)今全球能源轉(zhuǎn)型與國際貿(mào)易變化背景下，LNG運(yùn)輸市場穩(wěn)定對能源供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。2025年LNG船運(yùn)市場出現(xiàn)負(fù)租金現(xiàn)象，對行業(yè)造成巨大沖擊。從LNG船運(yùn)市場特性出發(fā)，通過分析資產(chǎn)專用性困境及長期合約的雙刃劍效應(yīng)對船運(yùn)供需失衡所產(chǎn)生的影響，從供給端與需求端探究LNG運(yùn)輸船運(yùn)力過剩成因，預(yù)測未來中短期租船市場環(huán)境，提出一系列應(yīng)對策略，為重塑LNG船運(yùn)市場秩序、助力LNG產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供參考。

　　關(guān)鍵詞：LNG運(yùn)輸船;船運(yùn)市場;市場供需失衡;運(yùn)力過剩;價格競爭

　　一、引言

　　在全球能源格局加速轉(zhuǎn)型與國際貿(mào)易復(fù)雜多變的背景下，液化天然氣 ( LNG ) 作為關(guān)鍵的清潔能源，其運(yùn)輸市場的穩(wěn)定對保障能源供應(yīng)安全和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。2025年LNG船運(yùn)市場驚現(xiàn)負(fù)租金現(xiàn)象，引發(fā)行業(yè)強(qiáng)烈震動，促使學(xué)界與業(yè)界深入探究其根源與潛在影響。這一現(xiàn)象不僅凸顯了市場供需調(diào)節(jié)機(jī)制的嚴(yán)重失靈，更對傳統(tǒng)的市場運(yùn)作模式和行業(yè)發(fā)展預(yù)期構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。深入剖析該現(xiàn)象背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理、市場結(jié)構(gòu)因素及能源政策影響，探尋切實(shí)可行的應(yīng)對策略，對于重塑LNG船運(yùn)市場秩序、保障行業(yè)健康發(fā)展具有關(guān)鍵意義，也將為全球能源運(yùn)輸領(lǐng)域的穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展提供重要參考。

　　二、LNG船運(yùn)市場特性剖析

　　( 一 ) 高資本投入與資產(chǎn)專用性困境

　　LNG運(yùn)輸船誕生不足百年，是為了能夠在-163 ℃超低溫環(huán)境下安全儲存與運(yùn)輸LNG而設(shè)計(jì)的專用船型，因此，建造周期長、營運(yùn)門檻高、資金投入大也成為其固有標(biāo)簽，我國第一艘自制LNG運(yùn)輸船“大鵬昊”號于2008年才正式交付運(yùn)營。據(jù)國際航運(yùn)研究機(jī)構(gòu)Pulse報道，2024年韓國現(xiàn)代重工船廠新簽常規(guī)17.4萬m3 LNG運(yùn)輸船合同造價已經(jīng)躍升至2.7億美元/艘[1]，相較于2020年1.85億美元/艘的合同價格[2]增幅約為46%。作為造船業(yè)“皇冠上的明珠”，LNG運(yùn)輸船建造技術(shù)復(fù)雜性堪稱船舶制造領(lǐng)域的巔峰，耐超低溫的液貨艙系統(tǒng)及降低LNG氣化率的再液化技術(shù)對材料、工藝和建造精度要求極高;雙燃料發(fā)動機(jī)技術(shù)則需兼顧不同燃料的高效燃燒與排放控制，進(jìn)一步增加了船舶建造難度。

　　以上因素共同導(dǎo)致LNG運(yùn)輸船交付周期較其他普通船型更加漫長，從龍骨鋪設(shè)到完工交付，早期建造周期通常為30個月以上，如今隨著技術(shù)革新與造船廠生產(chǎn)線優(yōu)化有所縮短，但依舊至少需要17個月左右[3]。這種高資本投入與長交付周期使得LNG運(yùn)輸船供給調(diào)整極為遲緩，難以靈活應(yīng)對市場需求的動態(tài)變化，形成顯著的資產(chǎn)專用性困境。一旦市場需求出現(xiàn)波動或項(xiàng)目進(jìn)度發(fā)生改變，船舶極易陷入閑置狀態(tài)，造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

　　( 二 ) 長期合約的雙刃劍效應(yīng)

　　在LNG船運(yùn)市場傳統(tǒng)運(yùn)營模式中，長期合約占據(jù)主導(dǎo)地位。約85%的LNG運(yùn)輸船被20年以上的長期合約鎖定，其中常見的“照付不議”( Take-or-Pay ) 條款在天然氣市場開發(fā)中被證明是化解市場不確定性風(fēng)險、保證天然氣基礎(chǔ)設(shè)施投資回報的有效手段，其雖在項(xiàng)目初期為船東提供了一定的投資回報保障，但也帶來諸多弊端。從市場靈活性角度看，該條款嚴(yán)重束縛了船舶資產(chǎn)的流動性，使其難以迅速響應(yīng)新興市場需求的變化[4]。

　　以2023年歐洲能源市場為例，隨著歐洲LNG進(jìn)口格局因地緣政治等因素從原先俄羅斯、中東等傳統(tǒng)供應(yīng)源轉(zhuǎn)向美國，原服務(wù)于中東—亞洲航線的部分船舶受制于長期合約裝卸地域限制而無法及時調(diào)整航線，導(dǎo)致船舶閑置率大幅攀升。早期傳統(tǒng)長期合約在穩(wěn)定供應(yīng)關(guān)系的同時，極大程度上削弱了LNG現(xiàn)貨船運(yùn)市場的自我調(diào)節(jié)能力，從而加劇了市場供需失衡的風(fēng)險。

　　三、運(yùn)力過剩成因探究：供需失衡的多維解析

　　( 一 ) 供給端：新船交付洪峰與產(chǎn)能錯配困局

　　據(jù)全球多家船舶經(jīng)紀(jì)公司披露，2022—2024年全球LNG運(yùn)輸船新船訂單量實(shí)現(xiàn)快速增長，三年間新下單建造的17.4萬m3 LNG運(yùn)輸船超過270艘。其中，以卡塔爾能源為代表的“百船計(jì)劃”成為訂單增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，其一期及二期項(xiàng)目所貢獻(xiàn)的訂單量占全球同期LNG運(yùn)輸船訂單總量約40%[5]。這一時期訂單激增的背后，伴隨多方面的驅(qū)動因素。從宏觀層面看，隨著全球能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，天然氣作為相對清潔的化石能源，在未來其需求的增長預(yù)期被普遍看好。多數(shù)國家制定了減碳目標(biāo)，天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的占比有望進(jìn)一步提高，這也促使船東提前布局LNG運(yùn)輸市場。而隨著俄烏沖突的爆發(fā)，全球能源格局也在急劇變化。歐洲國家為了擺脫對俄羅斯管道天然氣的依賴，進(jìn)一步加大了海上LNG進(jìn)口力度，從而使得LNG運(yùn)輸需求急劇增加。在這一市場機(jī)遇影響下，基于中韓兩國造船廠產(chǎn)能提升的有利條件，船東為搶占市場份額紛紛下單訂造新船，導(dǎo)致新造LNG運(yùn)輸船訂單數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　大量訂單的集中交付，使得LNG運(yùn)輸船供應(yīng)量在短時間內(nèi)迅速增長?？死松?( Clarkson ) 數(shù)據(jù)顯示，2024年全球共有56艘新造LNG運(yùn)輸船交付，使得船隊(duì)規(guī)模同比增長約10%。新船普遍采用更先進(jìn)的技術(shù)，如雙燃料發(fā)動機(jī)技術(shù)，這使得船舶在運(yùn)營過程中更加環(huán)保和高效，但同時也增加了既有船舶的設(shè)備迭代和改造成本。然而，LNG上游出口項(xiàng)目液化產(chǎn)能增速卻極為緩慢，同期不足3%。美國Golden Pass等大型LNG項(xiàng)目因技術(shù)難題、原材料供應(yīng)短缺及項(xiàng)目管理問題等因素相繼延期，致使2025年全球LNG市場供需缺口急劇擴(kuò)大至1 200萬t。大量新交付LNG運(yùn)輸船在缺乏充足貨源的情況下涌入市場，新交付運(yùn)力及現(xiàn)有運(yùn)力短時間內(nèi)嚴(yán)重過剩，這也成為運(yùn)價暴跌乃至出現(xiàn)負(fù)租金現(xiàn)象的主要原因之一。

　　( 二 ) 需求端：能源轉(zhuǎn)型與地緣政治的雙重沖擊

　　在能源轉(zhuǎn)型浪潮的推動下，歐洲可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。歐洲能源署 ( European Energy Agency ) 數(shù)據(jù)顯示，歐洲可再生能源發(fā)電量占總發(fā)電量比例從2021年的32%大幅躍升至2024年的38%，這使得天然氣在電力生產(chǎn)中的份額受到顯著擠壓，LNG進(jìn)口需求量隨之削減約800萬t[6]。

　　與此同時，俄烏沖突給歐洲能源市場帶來了深遠(yuǎn)影響。自2022年四季度開始，歐洲各國積極增加LNG儲備，庫存率長期維持在90%以上的高位，導(dǎo)致2024年現(xiàn)貨采購量同比大幅下降24%。在亞洲市場，盡管整體需求保持增長態(tài)勢，但運(yùn)輸結(jié)構(gòu)的變化不容忽視。短途非跨洋區(qū)域運(yùn)輸，尤其是美歐航線占比飆升至80%，使得噸海里需求增速僅為0.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于全球運(yùn)力的快速擴(kuò)張。能源轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與地緣政治沖突引發(fā)的市場波動相互疊加，從需求端嚴(yán)重加劇了市場的供需失衡局面。

　　四、負(fù)租金現(xiàn)象的深層解讀

　　( 一 ) 邊際成本定價與沉沒成本的艱難權(quán)衡

　　當(dāng)LNG船運(yùn)市場運(yùn)費(fèi)跌破由船舶固定開支、燃料補(bǔ)給、船員人工等運(yùn)營成本所組成的平均可變成本 ( AVC ) 時，船東即陷入艱難的決策困境。2024年末，現(xiàn)貨租船市場部分17.4萬m3船型租金報價低至7 500美元/天，而平均可變成本超過4萬美元/天。若選擇繼續(xù)運(yùn)營，船東每日需承受高達(dá)3.25萬美元的巨額虧損;倘若停運(yùn) ( Idle ) 船舶，除了觸發(fā)長期合約違約風(fēng)險外，鑒于LNG運(yùn)輸船所載貨物及運(yùn)輸?shù)奶厥庑?，閑置船舶冷艙 ( Cool Down ) 至達(dá)到裝貨標(biāo)準(zhǔn)再適運(yùn)不僅將付出高昂成本 ( 30萬美元/次 )，同時也將在現(xiàn)貨租船市場失去競爭優(yōu)勢。

　　因此，在市場極度低迷時，船東只能在邊際成本定價機(jī)制與高昂沉沒成本之間被動權(quán)衡。LNG運(yùn)輸船的高資本投入和資產(chǎn)專用性，決定了其一旦投入運(yùn)營，便會產(chǎn)生大量沉沒成本。當(dāng)市場需求急劇下降，運(yùn)費(fèi)跌破平均可變成本時，船東若停止運(yùn)營，不僅無法收回前期的巨額投資，還需承擔(dān)高額的再適運(yùn)成本。因此，即使在極低租金的情況下，船東仍會選擇繼續(xù)運(yùn)營，以確保船舶周轉(zhuǎn)率以及貨艙冷卻，期望在長期合約期內(nèi)通過其他方式彌補(bǔ)部分損失，這也充分暴露了市場價格機(jī)制在極端情況下的扭曲與失效。

　　( 二 ) 市場結(jié)構(gòu)缺陷引發(fā)的惡性價格競爭

　　在全球LNG運(yùn)輸船隊(duì)中，老舊低效船型的占比過高，成為影響市場發(fā)展的一個重要因素。以蒸汽透平驅(qū)動的LNG運(yùn)輸船為例，此類船型是早期LNG運(yùn)輸?shù)闹髁Υ?，但隨著技術(shù)的發(fā)展，其劣勢逐漸顯現(xiàn)[7]，表現(xiàn)為能源利用效率較低，與現(xiàn)代的雙燃料發(fā)動機(jī)船型相比，其燃油消耗率高出約30%，但艙容僅為新型常規(guī)17.4萬m3船型的80%左右。

　　近年來，隨著市場競爭的加劇，租船方越來越傾向于選擇更高效、更環(huán)保的新船型，這使得蒸汽透平驅(qū)動的LNG運(yùn)輸船被提前淘汰。然而，老舊船舶在被長協(xié)項(xiàng)目逐步淘汰后，并未完全拆解退出市場。這緣于拆解老舊船舶需要支付高昂的拆解費(fèi)用，且涉及復(fù)雜的環(huán)保手續(xù)，促使更多船東依舊選擇將其閑置或低價出租，從而導(dǎo)致船運(yùn)市場運(yùn)力虛增。這些船舶的存在，為租金水平制造了虛假底價，進(jìn)一步限制了現(xiàn)貨及期租市場運(yùn)價的上漲潛力。即使在市場需求相對穩(wěn)定的情況下，由于此類老舊船舶的低價競爭，也使得市場租金水平在一定時間內(nèi)難以提升。

　　此外，LNG船運(yùn)市場呈現(xiàn)出較為分散的市場結(jié)構(gòu)，克拉克森統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，TOP5航運(yùn)企業(yè)的市場占有率不足40%，大量中小船東充斥其中。在運(yùn)力嚴(yán)重過剩的市場環(huán)境下，為爭奪極為有限的運(yùn)輸合同，中小船東不惜展開惡性價格競爭。在2024年末至2025年初的現(xiàn)貨租船市場競標(biāo)中，出現(xiàn)了租金報價僅為6 750美元/天的情況，該價格已經(jīng)低于8 200美元/天的實(shí)際燃料成本。

　　由于市場缺乏有效的價格協(xié)調(diào)機(jī)制和行業(yè)自律，船東在低迷的市場競爭中逐漸缺乏理性，忽視了成本回收和市場穩(wěn)定，過度關(guān)注短期運(yùn)輸合同獲取。這種惡性競爭進(jìn)一步加劇了負(fù)租金現(xiàn)象，使市場陷入了“低價—虧損—更低價格”的惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致在2025年初LNG運(yùn)輸船短期現(xiàn)貨租船市場上出現(xiàn)了“零租金+倒貼燃料費(fèi)”的交易情況，折算等效期租租金 ( TCE ) 理論上為負(fù)值。

　　五、市場預(yù)測與應(yīng)對策略

　　( 一 ) 未來2～3年LNG船運(yùn)市場環(huán)境預(yù)測

　　1.運(yùn)力與需求動態(tài)演變趨勢

　　基于克拉克森等權(quán)威機(jī)構(gòu)的研究預(yù)測，未來2～3年內(nèi)LNG運(yùn)輸船運(yùn)力將延續(xù)增長態(tài)勢[5]。預(yù)計(jì)到2026年，全球LNG運(yùn)輸船隊(duì)規(guī)模有望擴(kuò)張至950艘左右，總運(yùn)力將突破1.65億m3。這一增長依舊主要?dú)w因于2022—2023年所簽訂的前期海量訂單持續(xù)交付，在2025—2026年期間，預(yù)計(jì)每年將有60～70艘新船下水投入運(yùn)營。這些新船廣泛采用高效雙燃料發(fā)動機(jī)技術(shù)，不僅能有效降低全生產(chǎn)周期運(yùn)營成本，還能更好地滿足日益嚴(yán)苛的環(huán)保法規(guī)要求。

　　在液化產(chǎn)能方面，數(shù)據(jù)顯示，2025—2026年全球預(yù)計(jì)新增約8 000萬t/年的液化產(chǎn)能，這主要得益于美國、卡塔爾等國家的大型LNG項(xiàng)目投產(chǎn)。如美國的Plaquemines LNG項(xiàng)目和卡塔爾的North Field East項(xiàng)目，其產(chǎn)能規(guī)模巨大，將為市場注入大量貨源。亞洲市場作為全球LNG需求增長的核心引擎，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展與能源結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的雙重驅(qū)動下，需求有望穩(wěn)步上漲。中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長與能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的深入實(shí)施，預(yù)計(jì)將推動其LNG進(jìn)口量在2026年達(dá)到8 000萬t以上;印度等新興經(jīng)濟(jì)體隨著基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善與工業(yè)化進(jìn)程的加速，LNG進(jìn)口需求亦將實(shí)現(xiàn)較快增長[6]。

　　盡管運(yùn)力和需求都將增長，但運(yùn)力過剩的局面在短期內(nèi)仍難以徹底扭轉(zhuǎn)。由于前期訂單的集中交付，運(yùn)力增長的速度可能在一定時期內(nèi)超過需求增長的速度。預(yù)計(jì)2025年全年運(yùn)力增長幅度可能達(dá)到10%左右，而全球LNG貿(mào)易量的增長幅度可能在5%～6%之間，運(yùn)力過剩的壓力依然存在。但隨著需求的逐步釋放和市場的自我調(diào)節(jié)，供需關(guān)系有望逐漸趨于平衡。

　　2.潛在風(fēng)險與挑戰(zhàn)洞察

　　地緣政治風(fēng)險始終是懸在LNG船運(yùn)市場頭頂?shù)摹斑_(dá)摩克利斯之劍”。中東地區(qū)緊張局勢的不明朗，霍爾木茲海峽和紅海附近的地緣政治沖突，對LNG航運(yùn)安全構(gòu)成了直接威脅?？ㄋ栕鳛槿蛑匾腖NG出口大國，其出口量占到全球份額20%左右，Kpler和Drewry AIS數(shù)據(jù)顯示，卡塔爾每天出口約20萬t LNG。假設(shè)霍爾木茲海峽因軍事沖突或政治對峙被完全封鎖，一個月內(nèi)將有約60航次的船舶運(yùn)輸受到影響，全球LNG供應(yīng)將遭受重創(chuàng)，繼而引發(fā)市場劇烈動蕩。

　　雖然目前俄烏沖突對LNG運(yùn)輸?shù)闹苯佑绊懴鄬τ邢蓿珱_突局勢的任何新變化，都可能引發(fā)歐洲乃至全球能源市場的連鎖反應(yīng)，給LNG運(yùn)輸市場帶來難以估量的沖擊。自俄烏沖突爆發(fā)以來，歐盟成員國都在尋求減少對俄羅斯能源依賴的途徑。歐盟2022年便提出“REPowerEU”計(jì)劃，并通過“LNG+氫能”雙軌戰(zhàn)略完成能源替代布局，歐盟從美國進(jìn)口LNG的比例更是由2022年的39%提高到2025年一季度的超過60%。此外，北溪管道系統(tǒng)的物理修復(fù)與連通已無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，而現(xiàn)存烏克蘭過境管道因年久失修，近年輸氣能力僅為歷史峰值的15%，且俄烏雙方在過境費(fèi)結(jié)算貨幣、管道控制權(quán)等問題上仍無妥協(xié)空間。2025年1月1日，烏克蘭過境協(xié)議正式終止，標(biāo)志著俄歐管道氣供應(yīng)體系走向瓦解[8]。在地緣政治格局、基礎(chǔ)設(shè)施與能源市場等維度所發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變革共同決定了俄羅斯在中短期內(nèi)難以恢復(fù)對歐管道氣供應(yīng)。

　　隨著俄羅斯天然氣戰(zhàn)略重心加速東移，其對華管道氣出口量也達(dá)到新的歷史高位，亞歐地緣博弈的持續(xù)發(fā)酵使得全球能源運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)處于高度敏感狀態(tài)。而從長期視角觀察，若美俄關(guān)系在后沖突時代出現(xiàn)緩和，俄氣恢復(fù)對歐供應(yīng)將觸發(fā)更嚴(yán)重的市場失衡。國際燃?xì)饴?lián)盟 ( IGU ) 研究數(shù)據(jù)顯示，歐盟管道氣份額每回升10% ( 約400億m3 )，將直接替代2 900萬t海運(yùn)LNG需求。這對于已處于供過于求狀態(tài)的全球LNG船運(yùn)市場而言，恐將引發(fā)運(yùn)價體系的系統(tǒng)性重構(gòu)。

　　地緣政治緊張局勢同樣增加了貿(mào)易風(fēng)險，使得船東和貿(mào)易商在貿(mào)易成交及運(yùn)營選擇過程中更加謹(jǐn)慎。由于擔(dān)心運(yùn)輸路線的安全問題，船東將采取繞航好望角等措施最大限度避開高風(fēng)險地區(qū)，導(dǎo)致LNG運(yùn)輸成本增加的同時，運(yùn)輸效率也進(jìn)一步降低。而貿(mào)易商在簽訂合同或確定年度計(jì)劃時，也會更加謹(jǐn)慎地考慮戰(zhàn)爭、制裁等地緣政治因素，減少貿(mào)易量或推遲貿(mào)易計(jì)劃。除此之外，地緣政治緊張局勢將繼續(xù)增加保險費(fèi)用等船東運(yùn)營成本，這些都會對LNG船運(yùn)市場的運(yùn)營收益產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　能源政策的調(diào)整與變革也同樣影響LNG船運(yùn)市場。隨著全球能源轉(zhuǎn)型步伐的加快，各國政府出臺一系列激勵政策推動太陽能、風(fēng)能等清潔能源發(fā)展，繼續(xù)加大對可再生能源的扶持力度，使得天然氣在能源結(jié)構(gòu)中的占比面臨下行壓力。部分國家和地區(qū)為實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)，制定并實(shí)施更為嚴(yán)格的碳排放政策，進(jìn)一步限制了天然氣的碳排放上限。隨著碳排放成本的推高，LNG的市場需求將被直接削弱。此外，政府在LNG項(xiàng)目審批、能源價格調(diào)控等方面的政策變動，都會深刻改變LNG市場的供需格局與價格走勢，從而極大地增加LNG船運(yùn)市場的不確定性與波動性。

　　環(huán)保要求日趨嚴(yán)格是航運(yùn)業(yè)必須面對的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。國際海事組織 ( IMO ) 不斷強(qiáng)化船舶能效法規(guī)，通過現(xiàn)有船舶能效指數(shù) ( EEXI )、船舶碳強(qiáng)度指標(biāo) ( CII ) 等規(guī)定對LNG運(yùn)輸船的能效與排放設(shè)定了更高標(biāo)準(zhǔn)。大量老舊船舶因技術(shù)局限難以滿足這些嚴(yán)苛要求，面臨被淘汰或進(jìn)行昂貴技術(shù)改造的兩難境地，這無疑將大幅增加船東的運(yùn)營成本，促使LNG船運(yùn)市場運(yùn)力結(jié)構(gòu)產(chǎn)生被動變革。若未來對甲烷排放等關(guān)鍵指標(biāo)的限制收緊，LNG運(yùn)輸船在運(yùn)輸過程中的甲烷逃逸問題將成為焦點(diǎn)，船東將被迫投入更多資金用于技術(shù)升級與設(shè)備更新，從而進(jìn)一步加劇市場的運(yùn)營壓力與成本負(fù)擔(dān)。

　　( 二 ) 應(yīng)對運(yùn)力過剩與負(fù)租金的策略建議

　　1.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革：政策引導(dǎo)與市場驅(qū)動加速運(yùn)力優(yōu)化

　　加速老舊船舶拆解進(jìn)程是優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)、提升市場效率的關(guān)鍵舉措?？死松芯繑?shù)據(jù)顯示，船齡超過25年的老舊LNG運(yùn)輸船數(shù)量在全球船隊(duì)中占比約三成，且基本為蒸汽透平驅(qū)動船型。該類型船舶因技術(shù)落后導(dǎo)致能源利用效率低下，這不僅會推高運(yùn)營成本，更難以滿足IMO及各國日益嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。此外，蒸汽透平驅(qū)動的LNG運(yùn)輸船舶因艙容較小、貨物蒸發(fā)率高及船岸兼容性差等問題而在LNG船運(yùn)市場逐漸被邊緣化，部分船東已將服役超30年的船舶以廢鋼船價格出售拆解。老舊船舶的存續(xù)不僅制約行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型，更可能因船舶性能差、設(shè)備老化產(chǎn)生安全隱患。

　　為破解這一困局，政府與行業(yè)協(xié)會需協(xié)同出臺具有吸引力的政策工具促進(jìn)老舊LNG運(yùn)輸船的加速淘汰。通過專項(xiàng)拆解補(bǔ)貼、稅收減免等經(jīng)濟(jì)激勵措施，降低船東淘汰老舊船舶的經(jīng)濟(jì)壓力。此外，全球新造船市場正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整?？死松瓟?shù)據(jù)顯示，2024年全球造船市場新接訂單量達(dá)到1.68億載重噸 ( DWT )，同比增長31.17%，其中清潔能源船舶占比逐步提升。未來需進(jìn)一步完善船舶能效管理體系，推動岸電設(shè)施改造、節(jié)能技術(shù)應(yīng)用等綜合措施，加速形成“政策引導(dǎo)+市場驅(qū)動”的老舊船雙輪淘汰機(jī)制，為航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入綠色動能。

　　2.需求側(cè)拓展創(chuàng)新：新興市場挖掘與商業(yè)模式升級

　　積極開拓東南亞等新興市場是拓展LNG船運(yùn)市場需求的重要途徑。近年來東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長勢頭旺盛，能源需求持續(xù)攀升，對清潔能源的需求尤為迫切。據(jù)能源市場研究機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲 ( Wood Mackenzie ) 預(yù)測，到2040年，東南亞和南亞地區(qū)的LNG需求將增長五倍以上，達(dá)到2.36億t/年，印度尼西亞和印度將貢獻(xiàn)近一半需求，同時越南、菲律賓等新興買家也將成為長期穩(wěn)定的LNG進(jìn)口國[9]。船東可進(jìn)一步探索與貿(mào)易商聯(lián)合當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作，實(shí)現(xiàn)船貨風(fēng)險綁定，加大LNG接收站、浮式存儲再氣化裝置 ( FSRU ) 設(shè)施及區(qū)域管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)開發(fā)力度，完善能源供應(yīng)鏈體系。通過開拓新的LNG中游市場增長點(diǎn)，拉動LNG消費(fèi)需求。

　　突破中游產(chǎn)能政策瓶頸，推動LNG船運(yùn)與下游相關(guān)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)融合，這也是解決運(yùn)力過剩問題的有效途徑。隨著環(huán)保要求的提高，越來越多的船舶開始采用LNG作為燃料，LNG加注業(yè)務(wù)的市場需求不斷增加。而發(fā)展LNG加注業(yè)務(wù)，作為返輸加注源的LNG接收站需要實(shí)現(xiàn)第三方開放等功能。通過進(jìn)一步推進(jìn)LNG接收站向第三方開放，繼而有效提高LNG接收站產(chǎn)能利用率和經(jīng)濟(jì)性，增加LNG動力船舶燃料補(bǔ)給等下游增量需求，從需求側(cè)緩解當(dāng)下常規(guī)LNG運(yùn)輸船運(yùn)力過剩壓力[10]。

　　推廣靈活合約機(jī)制是降低市場價格風(fēng)險、增強(qiáng)市場穩(wěn)定性的有效手段。在傳統(tǒng)LNG定期租船合同 ( Time Charter Party ) 基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善掛鉤以波羅的海航運(yùn)交易所 ( Baltic Exchange ) 旗下LNG海上貿(mào)易指數(shù)“BLNG 2G/3G”或Spark Commodities旗下LNG運(yùn)價指數(shù)“Spark 25/30”為代表的浮動定期租船合同模式。當(dāng)天然氣市場價格波動時，租金能夠根據(jù)預(yù)先設(shè)定的聯(lián)動機(jī)制進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)租金與市場價格的合理聯(lián)動。

　　此外，參考干散貨市場發(fā)現(xiàn)，通常在運(yùn)力供過于求的租家市場時，租船方更傾向同船東簽訂航次租船合同 ( Voyage Charter Party )，以運(yùn)費(fèi)替代租金從而鎖定航次收益。波羅的海國際航運(yùn)公會 ( BIMCO ) 和國際LNG進(jìn)口商組織 ( GIIGNL ) 曾于2016年共同發(fā)布第一份針對LNG程租業(yè)務(wù)的租船范本合同“LNGVOY”，旨在輻射應(yīng)用于LNG現(xiàn)貨租船市場[11]。該合約模式能夠在現(xiàn)貨租船市場變化劇烈時有效分擔(dān)市場價格風(fēng)險，使合約雙方都有一定的應(yīng)對機(jī)制，提高抗風(fēng)險能力。同時，對原有租船合約的創(chuàng)新優(yōu)化，也有助于增強(qiáng)市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，使租金價格更加合理地反映市場供需關(guān)系，促進(jìn)市場交易的公平性和合理性，為市場的穩(wěn)定發(fā)展提供有力保障。

　　3.制度協(xié)同強(qiáng)化：國際合作與監(jiān)管升級雙管齊下

　　構(gòu)建全球運(yùn)力監(jiān)測平臺是實(shí)現(xiàn)市場精準(zhǔn)調(diào)控、防范運(yùn)力過剩風(fēng)險的關(guān)鍵支撐。在IMO推動下，全球主要航運(yùn)國家與行業(yè)協(xié)會整合各方數(shù)據(jù)資源，建立權(quán)威、高效的全球LNG運(yùn)輸船運(yùn)力監(jiān)測平臺。通過該平臺定期發(fā)布運(yùn)力預(yù)警報告，對全球LNG運(yùn)輸船的運(yùn)力供需狀況進(jìn)行全面、深入、動態(tài)的分析與預(yù)測，為船東、貨主及相關(guān)企業(yè)提供及時、準(zhǔn)確的市場信息參考，引導(dǎo)市場主體理性決策，同時加強(qiáng)對新船訂單的宏觀調(diào)控，將訂單增速控制在5%以內(nèi)的合理范圍，確保市場運(yùn)力供需平衡。

　　完善碳定價機(jī)制是推動行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)的重要制度保障。歐洲碳排放交易體系 ( EU-ETS ) 的實(shí)施給LNG運(yùn)輸帶來了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，LNG運(yùn)輸行業(yè)需要更加注重可持續(xù)發(fā)展，控制碳排放成本，通過市場機(jī)制倒逼高耗能、高排放的老舊船舶加速退出市場，激勵船東投資綠色技術(shù)升級與新型節(jié)能環(huán)保船舶建造，促進(jìn)市場運(yùn)力結(jié)構(gòu)向綠色、低碳、高效方向優(yōu)化升級，實(shí)現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展與全球碳減排目標(biāo)的有機(jī)統(tǒng)一。

　　六、結(jié)論

　　2025年LNG船運(yùn)市場出現(xiàn)的負(fù)租金危機(jī)，是市場結(jié)構(gòu)缺陷而觸發(fā)運(yùn)力過剩問題的集中體現(xiàn)。短期內(nèi)，只有船東、船廠等相關(guān)方通過實(shí)施有效的運(yùn)力調(diào)控措施與需求創(chuàng)新策略，才能緩解市場供需矛盾，穩(wěn)定市場秩序;長期來看，構(gòu)建“彈性供給-動態(tài)需求-綠色治理”的協(xié)同發(fā)展機(jī)制是實(shí)現(xiàn)LNG船運(yùn)市場可持續(xù)繁榮的必由之路。這需要全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)緊密協(xié)作，除了船東、租家外，更需要IMO、行業(yè)協(xié)會、貿(mào)易商等各方共同努力，加強(qiáng)國際合作與交流，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與制度完善，才能有效應(yīng)對市場挑戰(zhàn)，保障LNG船運(yùn)市場在全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中穩(wěn)健發(fā)展，促進(jìn)全球能源安全與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長。

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　　作者簡介：

　　林譚俊杰，中遠(yuǎn)(香港)航運(yùn)有限公司調(diào)度部。